2024-04-30 16:53 來源:我的鋼鐵網(wǎng)
概述:整體來看,4月份熱卷行情在3730-3820之間波動(dòng),較3月漲速稍緩。臨近五一小長(zhǎng)假,近期市場(chǎng)整體呈現(xiàn)窄幅波動(dòng)走勢(shì),在供給持續(xù)高位,成本邊際波動(dòng),下游資金情況有所緩和的情況下,需求或?qū)⒂幸欢ǔ潭然嘏?,預(yù)計(jì)5月熱軋板卷市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)保持反彈態(tài)勢(shì)。4月份熱軋板卷樣本鋼廠總產(chǎn)量1285.67萬噸,庫存終值為324.94萬噸,表需323.47萬噸,庫存小幅降庫,表需有小幅增加。
截止4月30日,指數(shù)方面,國(guó)內(nèi)熱卷指數(shù)為136.44,月環(huán)比上漲2.88%,較去年同期下跌3.78%。價(jià)格方面,據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),現(xiàn)全國(guó)24個(gè)主要城市4.75mm熱軋板卷均價(jià)為3827元/噸,月累計(jì)上漲84元/噸。庫存方面,截至4月30日全國(guó)熱軋板卷社會(huì)庫存為324.94萬噸,同比降16.33萬噸。
一、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)熱軋板卷供應(yīng)情況
圖1:熱軋板卷周產(chǎn)量(分年度)
數(shù)據(jù)來源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
Mysteel調(diào)研,2024年4月24日監(jiān)測(cè)的37家熱軋板卷生產(chǎn)企業(yè)總計(jì)64條產(chǎn)線實(shí)際開工條數(shù)53條,整體開工率82.81%,周環(huán)比持平;本周鋼廠產(chǎn)能利用率為80.63%,周環(huán)比下降1.93%;因高爐或軋線檢修而影響的日均產(chǎn)量為7.94萬噸,周環(huán)比增加0.23萬噸;因不飽和生產(chǎn)而影響的日均產(chǎn)量為2.89萬噸,周環(huán)比增加0.77萬噸;本周鋼廠實(shí)際產(chǎn)量為315.60萬噸,周環(huán)比下降7.55萬噸;鋼廠廠內(nèi)庫存為85.05萬噸,周環(huán)比減少2.92萬噸。具體熱軋商品卷總量約為217.44萬噸,周環(huán)比減少7.26萬噸;內(nèi)部供料總量約為98.16萬噸,周環(huán)比減少0.29萬噸。
二、一季度出口依舊強(qiáng)勢(shì) 后續(xù)或?qū)⒗^續(xù)維持高位
(一)出口價(jià)差
圖2:熱軋板卷進(jìn)出口走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
截止至4月30日,國(guó)內(nèi)天津港出口價(jià)格較國(guó)內(nèi)高376.4元/噸,約51.94美元/噸,較上月增加0.29美元/噸,其中出口價(jià)格月環(huán)比上漲93.4元/噸左右,國(guó)內(nèi)滄州熱卷價(jià)格月環(huán)比上漲90元/噸左右。出口價(jià)格漲幅大于內(nèi)貿(mào)價(jià)格,近期出口利潤(rùn)較內(nèi)貿(mào)利潤(rùn)稍高,但海外節(jié)假日密集,短期出口訂單或?qū)⒂幸欢ǔ潭葴p少,但依然保持高位。
(二)進(jìn)出口量
圖3:熱軋板卷進(jìn)出口量
數(shù)據(jù)來源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
3月熱軋板卷出口數(shù)量為279.37萬噸,環(huán)比降低25.42%;3月熱軋板卷進(jìn)口為10.72萬噸,環(huán)比減1.25萬噸。詳見圖3。就目前來看,3月出口量繼續(xù)維持高位,預(yù)計(jì)二季度或?qū)⒗^續(xù)維持。
三、4月熱軋板卷小幅降庫,高供給下庫存有小幅下降,需求轉(zhuǎn)暖
(一)庫存方面
圖4:熱軋板卷社會(huì)庫存(分年度)
數(shù)據(jù)來源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,截至4月25日全國(guó)熱軋板卷社會(huì)庫存為324.94萬噸,較上周降4.95萬噸,較去年同期增加75.87萬噸。
(二)需求方面
4月份,制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.4%,比上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn),連續(xù)兩個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間,制造業(yè)繼續(xù)保持恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)?!钠髽I(yè)規(guī)??矗笮推髽I(yè)PMI為50.3%,比上月下降0.8個(gè)百分點(diǎn);中型企業(yè)PMI為50.7%,比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn);小型企業(yè)PMI為50.3%,與上月持平。從分類指數(shù)看,在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類指數(shù)中,生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)和供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)高于臨界點(diǎn),原材料庫存指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)低于臨界點(diǎn)。生產(chǎn)指數(shù)為52.9%,比上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn),表明制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)繼續(xù)加快。新訂單指數(shù)為51.1%,比上月下降1.9個(gè)百分點(diǎn),繼續(xù)高于臨界點(diǎn),表明制造業(yè)市場(chǎng)需求保持恢復(fù)。原材料庫存指數(shù)為48.1%,與上月持平,低于臨界點(diǎn),表明制造業(yè)主要原材料庫存量繼續(xù)減少。從業(yè)人員指數(shù)為48.0%,比上月下降0.1個(gè)百分點(diǎn),表明制造業(yè)企業(yè)用工景氣度略有回落。供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)為50.4%,比上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn),仍高于臨界點(diǎn),表明制造業(yè)原材料供應(yīng)商交貨時(shí)間繼續(xù)加快。
四、 市場(chǎng)價(jià)格震蕩上行 預(yù)計(jì)5月份價(jià)格繼續(xù)上行
(一)熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格
圖5:國(guó)內(nèi)4.75mm熱軋板卷均價(jià)走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
截至4月30日,4.75熱軋板卷全國(guó)均價(jià)3823元/噸,較上一交易日下跌2元/噸。其中主要城市價(jià)格為上海3840元/噸,沈陽3740元/噸,天津3760元/噸,樂從3800元/噸,武漢3830元/噸,成都3810元/噸,西安3770元/噸。
圖6:國(guó)內(nèi)25個(gè)主要地區(qū)熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格及月度漲跌幅
數(shù)據(jù)來源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
(二)成本利潤(rùn)
圖7:熱軋板卷成本利潤(rùn)
數(shù)據(jù)來源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
截止至4月30日,據(jù)Mysteel測(cè)算熱軋生產(chǎn)成本為3942.23元/噸,較上月增加79.25元/噸,Myspic熱卷價(jià)格指數(shù)為3825.62元/噸,月環(huán)比上漲107.26元/噸,熱軋?zhí)潛p為126.80元/噸,月環(huán)比反向縮小79.03元/噸。目前按照即期計(jì)算處于成本邊際,高于去年鋼廠盈利水平約72.28元/噸。目前來看,目前原料價(jià)格震蕩強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行,但成品材漲速不及原料,邊際效應(yīng)較強(qiáng)。
五、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)分析總結(jié)
目前來看,市場(chǎng)情緒稍有緩和,剛需繼續(xù)維持在高位水平,以此來引發(fā)熱卷庫存呈現(xiàn)下降,但目前看整體發(fā)運(yùn)量并不低,5.1長(zhǎng)假對(duì)于庫存的累積預(yù)期會(huì)有一個(gè)回升的可能。而商家仍處于偏謹(jǐn)慎的狀態(tài),實(shí)際向上驅(qū)動(dòng)并不大。從鋼廠成交看,接單尚可訂單在手天數(shù)在5天水平,而原料上漲速度較快,利潤(rùn)被壓縮的偏快,對(duì)于鋼廠而言壓力在逐步出現(xiàn)。目前制造業(yè)訂單維持,市場(chǎng)有庫存的情況下,囤貨預(yù)期不強(qiáng),這對(duì)于消費(fèi)而言更多的還是呈現(xiàn)高位調(diào)整。從近期的數(shù)據(jù)看,熱軋廠產(chǎn)量會(huì)有一定下滑,近期產(chǎn)量或?qū)⒕S持,總體維持在560萬噸以上/周水平。目前看,毛利潤(rùn)繼續(xù)維持,整體在150-180元/噸以上水平。出口則有一定回升維持在530美元/噸附近,海外對(duì)于中國(guó)出口預(yù)期下降,價(jià)格略穩(wěn)定。不過從國(guó)內(nèi)而言,出口總量5月后會(huì)有下降,總體而言國(guó)外仍以剛需為主,投機(jī)拿貨意愿不強(qiáng);內(nèi)需近期繼續(xù)維持一個(gè)補(bǔ)庫動(dòng)力,普材維持在相對(duì)低位。目前市場(chǎng)信心尚可,基本面矛盾暫無明顯變化,這對(duì)于市場(chǎng)而言預(yù)期能繼續(xù)維持信心,因此實(shí)際熱軋供需雙強(qiáng)格局繼續(xù)維持,但這對(duì)于庫存去庫難度較大。總體來看,矛盾去化難度大,高庫存會(huì)將呈現(xiàn)常態(tài)。而消費(fèi)僅存韌性,彈性不足,需求接力或?qū)⒂苫ㄖ?,?duì)于趨勢(shì)而言,5月后矛盾或?qū)⑾壤墼?,后改善再增加的?jié)奏。供需結(jié)構(gòu)近期處于供需弱弱累積的態(tài)勢(shì),預(yù)計(jì)五月價(jià)格或?qū)⒃?850-4000元/噸水平調(diào)整。